近日，多家券商密集发布4月投资策略报告，人工智能产业链的爆发式增长与算力基建确定性成为机构共识。值得关注的是，在近期举办的联想集团2025/26财年全球誓师大会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆明确“混合式AI是AI普惠关键路径”，并宣布追加投入研发资源和努力，升级全球AI算力基建。这一举措与券商研判共振——以联想为代表的科技巨头，正通过“端云协同”布局，收获大模型应用落地与AI终端爆发双重红利。
市场需求强劲，券商唱多AI
在4月投资策略报告中，开源证券策略首席分析师韦冀星坚定“成长+消费”是2025年核心主线的判断。4月建议投资者关注科技成长，建议关注AI+赋能、机器人、半导体等品种。
国信证券同样看好AI行业在4月的投资机会，明确指出Agent时代到来，Know How智能实现落地。该券商认为，AI深入发展带来一系列新机遇。AI Agent、金融AI与医疗AI均处于发展初期，庞大市场规模与较低渗透率拉动市场需求，飞速技术迭代与商业化落地推动市场供给。预期Agent市场将持续探索开荒，金融与医疗市场将面临数字化结构性调整，孕育投资机会。
信达证券则从产业链的角度分析了AI行业的发展趋势。报告指出，4月年报密集披露的时间节点，2024年经济总体稳中向好，部分细分赛道具备较强的业绩释放能力。首先是北美算力需求迅速提升为产业链注入较大成长性，包括PCB、ODM、光模块等在内的赛道内优质企业有望迎业绩放量。其次，DeepSeek表明国产算力也有较大竞争力，国产替代需求成长，国内服务器和半导体产业链或将迎来新一轮成长周期。第三，AI发展推动端侧进化，自动驾驶、AI眼镜等AI端侧也有望出现业绩成长较大的优质企业。
此外，还有多家券商在其投资策略中也提到了AI的投资机会。银河证券报告指出，AI技术正在引发一场“静默的工业革命”——其本质是通过数据智能重构经济系统的熵减机制，预计到2035年AI核心产业，包括算力基础设施、AI智能终端与硬件、AI算法与软件等，将直接贡献GDP约10%。国金证券表示A股“市场底”已现+AI产业逻辑催化，预计科技成长依然具备部分结构性机会。中信证券认为AI在千行百业应用落地带来未来2-3年更广泛的企业盈利预测上调。
整体来看，主流券商普遍认为科技产业的投资主线将继续围绕AI展开。随着算力需求的爆发，随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的持续进步，AI料将与千行百业的数智化转型深度结合，从算力基础设施到终端应用落地，持续驱动科技产业投资。而以联想集团为代表的AI龙头，将迎来新一轮的投资机遇。
聚焦算力，联想集团获发展动能
不难看出，主流券商机构对AI行业的乐观展望主要源自于AI相关产业链条的驱动力，生成式AI技术突飞猛进，也是促进AI算力需求爆发的因素。业内分析人士认为，随着算力需求持续爆发式增长，带动了服务器等算力供给设备加速放量，这为全面布局AI的算力厂商带来机遇。联想集团作为全球领先的算力基础设施和服务提供商，在算力业务上有着深厚的布局和强大的竞争优势。
IDC发布的数据显示，2024年中国加速服务器市场规模达到221亿美元，同比2023年增长134%。其中GPU服务器依然是主导地位，占比达到69%。同时ASIC 和 FPGA等非GPU加速服务器高速增长，占比超过30%。据Counterpoint Research调查，全球服务器市场急剧增长，其中AI服务器的市场需求尤为强劲。集邦咨询预测，2025年AI服务器出货量将同比成长近28%，占出货量比重将提升至15%以上。
联想集团x86服务器销量呈高速增长态势，IDC报告显示，联想在中国服务器市场位列前三，在所有品牌中增幅最快，势头迅猛，进一步夯实国内市场“第一阵营”的优势地位。
服务器作为联想集团“五纵”业务中的核心，以联想问天和联想ThinkSystem品牌深耕AI算力，满足了市场需求。其中联想问天以“本地创新”的品牌主张，重点发力国产化算力。
不仅如此，联想集团依托其“端-边-云-网”的架构，打造了布局丰富、性能领先、绿色低碳的算力业务体系。当前，算力设施能耗问题日益突出，发展绿色算力已是行业必选项。在绿色算力方面，联想集团自研温水水冷液冷技术，并以此构筑了强劲的市场竞争力和品牌影响力。联想集团推出了第六代液冷产品ThinkSystem N1380 Neptune，并携手英伟达推出了搭载英伟达Blackwell GPU、应用联想液冷技术的ThinkSystem SC777 V4 Neptune服务器产品，可为市场提供高性能绿色AI算力支持。
联想集团正在不断加大对算力基础设施的投入和研发力度，通过构建高效、稳定的算力平台，为AI技术的发展提供了强有力的支撑。在算力支撑下，联想集团不仅在AI技术研发方面取得了显著成果，还在不同场景中实现了AI技术的成功应用，成为市场关注的焦点。目前在市场表现上，联想集团的算力相关业务已经展现出明朗的增长前景。由此，通过以算力为基础不断夯实产品组合，联想集团打造出了有竞争力的AI产品和服务。
摩根士丹利发表研报，表示长期看好联想集团，指出公司处于有利地位，于边缘AI及基础设施领域具有良好发展潜力，在连续六个季度亏损后，基础设施方案业务集团(ISG)于截至去年12月底止季度录得盈利，是一个不错的里程碑，并乐观认为该业务在未来几个季度能够持续盈利。华泰证券看好联想集团PC与服务器业务潜在增长，给予17.51港币目标价，维持“买入”评级。
整体来看，随着AI技术不断进步和更多应用落地，使得实现智能的算力成本更低，效率更高，让人工智能加速走下云端，变得触手可及。券商机构看好算力作为AI发展的核心支撑与关键技术，未来将催生前景可观的增量市场机遇。而联想集团凭借前瞻战略，成长为国内算力市场龙头企业，依托其强大技术支撑和先发优势抓住了市场机遇，为长期增长奠定了基础。
