2025年家居行业的盛夏格外火热。随着《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》《县域商业三年行动计划》等政策的深入实施，超千亿规模的国补资金正在重塑行业格局。在这场政策红利与产业变革的双重机遇中，富森美依托全产业链生态布局的优势值得期待。
一、政策春风激活万亿市场
2025年上半年全国消费促进月数据显示，绿色智能家电销售额同比增长67%，政策拉动效应持续显现。财政部专项预算显示，本年度家居消费补贴规模达1200亿元，较2023年实现翻倍增长，其中智能家居产品补贴比例提升至15%，旧房改造专项补贴覆盖287个地级市。
政策红利正在产生裂变效应。成都某小区旧改项目中，超过83%的居民选择全套家居换新，平均单户补贴金额达2.6万元。这种"补贴撬动刚需"的效应，在富森美全场景、全链路解决方案中得到充分印证，各门店客流量持续增长，智能家居体验区签单量与日俱增。
二、全产业链优势构筑竞争壁垒
富森美构建的"卖场+供应链+服务"协同发展模式，形成了家居流通领域独特的价值闭环。通过深度整合线下实体网络与数字化服务体系，公司打造出覆盖产门店运营、流量、数据、供应链、策划、工具应用的全链条运营能力。
在国补政策落地实践中，富森美创新构建政企协同机制，将政府补贴政策、卖场运营体系与厂商资源进行有机串联，不仅优化了消费体验，更实现了补贴资金的精准触达与高效流转。
三、现金流优势凸显，高分红夯实投资价值
在政策驱动业绩增长的同时，富森美的财务稳健性为其可持续发展提供保障。作为家居流通业罕见的“现金奶牛”，历年股息回报远高于同行业企业和绝大多数上市公司。充裕的现金流使其能在参与补贴让利的同时，持续投入天府项目等战略工程。该项目融合商业、艺术与设计业态，进一步强化“家居+生活方式”生态壁垒。
从行业格局看，政策催化下的市场集中度提升趋势明确。富森美通过租金分级策略、商户续签保障机制，在2024年行业调整期内仍保持95%以上的商铺出租率，头部卖场的虹吸效应日益显著。随着国补政策的持续实施，区域龙头有望通过“政策响应-效率提升-生态强化”的正循环，打开长期价值空间。
家居行业的政策红利从来不是均质化雨露，而是对企业综合能力的压力测试。富森美凭借二十余年的区域深耕、数字化底座建设以及敏锐的政策捕捉能力，正在将短期补贴刺激转化为长期竞争壁垒。当行业多数企业仍在消化政策红利时，富森美已通过“场景化体验升级+供应链效率革命”构建起新的增长范式。在国补持续落地的背景下，这家西南家居巨头有望书写区域龙头新篇章。
