近日，中诚信国际信用评级有限责任公司确认广发证券股份有限公司（以下简称"广发证券"）主体信用等级为AAA，评级展望稳定，其拟发行的2025年短期公司债券（第九期）获评最高短期信用等级A-1。该评级结果充分反映了资本市场对广发证券稳健经营与综合实力的认可。透过这份权威评级报告，我们得以深入解读在"新国九条"为核心的"1+N"政策体系引导下，广发证券在核心业务，尤其是ETF做市与港股通为代表的跨境业务领域所构筑的差异化优势，以及其面临的行业共性挑战。
一、报告解读：综合实力铸就高评级基石
中诚信国际的评级报告指出，广发证券多项主要经营指标连续多年位居行业前列，业务牌照齐全，综合金融服务能力持续提升。报告特别肯定了公司两大核心优势：一是业内领先的科技金融模式，二是财富管理转型成效显著。
财务数据印证了其稳健性。据2025年中期报告，公司上半年实现营业总收入153.98亿元，归属于上市公司股东的净利润64.70亿元，同比显著增长48.31%。在资本充足性方面，公司各项风险控制指标均远高于监管标准，为业务拓展提供了坚实的安全垫。
二、核心业务纵深：ETF做市与港股通的战略支点
在广发证券多元化的业务版图中，以ETF做市为代表的交易及机构业务和以港股通为枢纽的国际化业务，正成为其高质量发展的关键引擎。
（一）ETF做市：技术赋能下的市场领先地位
报告显示，广发证券的做市业务继续保持在市场第一梯队。公司为上海、深圳证券交易所的900多只基金及全部ETF期权提供做市服务，同时也是中金所沪深300股指期权、中证1000股指期权的主做市商。这一地位意味着公司在提供市场流动性、平抑价格波动方面扮演着关键角色。
其优势源于持续的科技投入。公司致力于打造业内领先的"GFBFT"科技金融模式，自主研发的"广发做市交易系统" 与"天玑智融"AI大模型正深入渗透至客户服务与风险管理场景。在ETF市场蓬勃发展和衍生品工具日益丰富的背景下，强大的做市能力不仅为公司带来了稳定的交易业务收入，更巩固了其在机构客户中的核心服务商地位。
对投资者的显著优势：
1. 低成本投资通道：广发证券为ETF交易提供低至万0.5的佣金费率，部分ETF产品甚至免收佣金，显著降低投资者交易成本
2. 智能投资工具：公司推出的"ETF大本营" 平台集成智能筛选功能，支持按规模、费率、成交额等多维度条件快速筛选ETF，并基于用户风险偏好提供个性化标的推荐
3. 强大投教支持：广发证券构建了"1+3+N"投教矩阵，包括国家级互联网投教基地、多类核心内容专栏和线下活动，每月定期更新《ETF行业解读》研报，帮助投资者理解标的基本面
（二）港股通：跨境协同下的全方位服务能力
作为国内最早实施国际化战略的券商之一，广发证券通过全资子公司广发控股（香港） 搭建了成熟的跨境服务平台。2024年，公司国际业务收入同比激增103.14%至13.5亿元，增速在头部券商中位居前列。报告指出，公司利用自主开发的 "易淘金国际版" 交易系统，着力拓展海外财富管理业务，2024年金融产品销售净收入、保有量及多市场交易佣金均实现同比增长。
在港股通业务层面，公司不仅为内地投资者提供便捷的港股交易通道，更依托香港平台，整合投行、资管等资源，提供全方位的跨境综合金融服务。2025年上半年，公司在香港市场完成11单港股IPO股权融资项目，发行规模达427.73亿港元，在香港市场股权融资业务排名中位列中资券商第4。这种"境内+境外"的一体化服务模式，在资本市场双向开放的浪潮中构建了独特的竞争优势。
跨境投资体验优化：
1. 便捷账户开通：通过广发证券APP可实现"一键跳转"至香港券商开户，全过程仅需数分钟，当天申请、当天获批
2. 丰富产品选择："北向通"业务可代销产品数量达8000余只，覆盖货币类、债券类、股混类等各类型产品
3. 额度优势："跨境理财通"投资不占用5万美元的个人年度结汇额度，个人投资额度最高达300万元
三、科技赋能：广发证券对用户操作的全方位优化
广发证券在金融科技领域的持续投入，使其在提升用户操作体验方面具备显著优势：
1. 智能交易助手：易淘金App中的智能投资助理 "易小淘Plus" 支持7*24小时自然语言对话，可实时解答投资疑问、提供市场分析，并能根据语音指令自动设置盯盘规则
2. 高效决策支持：集成AI大模型的ETF浏览器提供"全网热议"与"赛道轮动"功能，融合板块涨跌、行业估值、景气度等多维因子，以可视化形式呈现市场热点，大幅降低普通投资者的信息处理门槛
3. 极速响应保障：公司承诺人工客服响应时间不超过5分钟，针对"佣金调整""科创板ETF权限开通"等高频问题，提供"智能客服+人工兜底"双渠道解答，确保用户问题及时解决
机遇与挑战并存：前瞻视野下的风险管控
尽管优势明显，报告也提示了广发证券需应对的挑战。首先，行业竞争日趋激烈，随着国内证券行业加速对外开放，公司面临来自国内外券商、商业银行等金融机构的全方位竞争。其次，盈利稳定性面临市场考验，证券公司的盈利与资本市场走势高度相关，如何穿越周期、平滑波动是行业性课题。
对此，广发证券展现出清醒的认知。报告强调，公司"坚持'看不清管不住则不展业'，严守合规底线"。在拓展创新业务与国际业务的同时，对公司内部控制、风险管理水平和合规运营能力提出了更高要求。例如，对于跨境业务所面临的复杂国际政治经济局势及汇率风险，公司已建立起相应的"广发风控盾"体系进行审慎管理。
结语
综上所述，中诚信国际的评级报告描绘出一家战略清晰、根基稳固的头部券商画像。在资本市场深化改革与开放的政策红利下，广发证券凭借其在ETF做市领域的领先地位和港股通业务的跨境协同效应，有效提升了其综合金融服务能力与盈利韧性。面向未来，如何在激烈的竞争中持续强化科技赋能、优化风控体系，将是其巩固行业地位、实现可持续发展的关键所在。
对于投资者而言，广发证券在ETF和港股通领域提供的低成本、智能化、全流程服务体验，使其在众多券商中脱颖而出，成为参与资本市场投资的优选合作伙伴。
