备受业界关注的中东资本与世界科技巨头强强联手一事，终于靴子落地。联想集团于9月12日发布公告称，其与中东资本的战略投资交易相关的决议案已获得股东大会通过，批准向Alat埃耐特发行20亿美元的无息可换股债券及发行11.5亿份认股权证。
这一消息大幅提振了市场对联想集团发展信心，当日联想集团股价也闻讯上涨。这一合作的达成，不仅意味着中东地区将迎来促进经济结构转型升级的重要机遇，也意味着联想集团将获得大量资本注入，充实公司现金流，为其在混合式AI等创新科技领域的持续发力提供了充足的资金保障。
引入中东战投，联想集团现金流大增
双向奔赴，是业内对此次合作的普遍评价。这与中东地区面临的经济结构转型，以及联想集团在混合式AI等领域的持续发力有关。
中东资本虽“壕”气十足，但花钱也有讲究，其投资路径一直与本国经济社会转型变革紧密相关。随着能源结构转型，中东资本投资目的逐渐从单纯的财务回报，转变为推动本国经济多元化转型，投资目光聚焦于新能源、硬科技、生物医药、数字化建设、精细化工等领域。
早在2000年初，以科威特投资局为代表的中东资本进入中国市场，这一时期主要看好中国高速发展红利，追求纯粹财务回报。到了近几年，以沙特公共投资基金、穆巴达拉为代表的中东资本，更希望通过投资+当地建厂的形式将自身所不具备的能力和生态引进到本国。
Alat是沙特公共投资基金全资子公司，致力于与以联想集团为代表的全球制造业和科技行业标杆企业合作，旨在推动产业转型，助力沙特成为可持续技术的世界级制造中心。对于中东资本而言，联想集团所具备的深厚技术积累和遍及全球的供应链布局，是推动本国经济结构转型升级的重要力量。
对于联想集团而言，此次合作带来的大量现金流，为业务拓展和技术创新提供了资金保障。
根据双方合作内容，联想集团将向Alat发行20亿美元可换股债券，所得款项净额将用于偿还本公司现有债务以及补充运营资金及一般企业用途。该可换股债券将在发行后三年到期，并可在到期时按照初始转股价每股10.42港元转换为股权。
股东大会表决通过后，联想集团将从20亿美元无息可换股债券中每年大幅节省约1.1亿美元利息，通过降本增效进一步提升公司整体盈利能力，换算成等额净利润，意味着30%以上净利润比例的提升。
此外，联想集团董事会已批准提议发行11.5亿份认股权证，发行价为每份认股权证1.43港元。该提议的3年期认股权证发行将使联想集团能够筹集额外资金以支持未来增长，同时扩大其资本基础。
经股东大会批准后，认股权证发行若全部行使后，将额外筹集18亿美元资金，可进一步增强联想集团的财务灵活性，使得资金可用于更具价值的投资或运营活动，同时进一步减轻公司债务负担，降低财务风险，为未来融资创造更有利的条件。
经营企业的根本原则是现金为王，保有充足的自由现金和流畅的现金流动性是企业持续发展的关键。与Alat合作，将使联想集团财务状况更加稳健，并在混合式AI等领域的竞争中更有底气。
强化资金保障，持续发力混合式AI赛道
众所周知，创新研发需要大量资金投入，尤其是AI创新型企业，普遍面临“烧钱换增长”的窘境。这种模式在市场环境好的情况下尚可持续，一旦遭遇融资环境恶化和回款问题，企业容易遇到现金流断裂风险。
与Alat的战略合作为联想集团在混合式AI等领域的发展注入了“强心剂”。
混合式AI战略已贯穿联想集团全业务。当前联想集团以其智能设备业务（IDG）、基础设施方案业务（ISG）、方案服务业务（SSG）三大业务为核心，锚定混合式AI，构建了AI内嵌的智能终端、AI导向的基础设施和AI原生的方案服务发展体系。
AI内嵌的智能终端下，联想集团推出了“一体多端”战略，引领AI PC、AI手机、AI平板、AIoT等多端设备的AI终端化升级。以AI PC为核心的AI终端正成为推动联想集团核心主业实现强劲增长、利润率提升的关键抓手。
AI导向的基础设施方面，联想集团以其万全异构算力平台服务和服务器、存储、软件、边缘基础设施等产品构筑了“一横五纵”的基础设施产品和服务体系，该业务基于市场对基础底座的高需求，在联想集团混合式AI战略中，发挥着关键作用。
联想集团AI原生方案服务面向全球IT服务市场，形成了“一擎三箭”的服务体系，旨在通过智能化擎天引擎，为大型政企客户、中小企业和消费者提供全面和定制化解决方案。
从财报数据来看，联想集团AI战略成效显著，主营业务均在AI驱动下实现了业绩增长。截至今年6月底的2024/25财年第一财季，联想集团营收和净利润均实现双位数增长，分别为营收154.47亿美元，同比增20%；净利润2.43亿美元，同比增38%。
与此同时，联想集团专注混合式AI发展机遇，不断加大在AI等创新技术领域的研发投入，最新财季研发费用达4.76亿美元，同比增长6%。
总体来看，联想集团与Alat的合作不仅体现了沙特主权基金对联想集团综合实力的肯定，有利于其在MEA区域捕捉成长机遇，实现智能化、数字化技术出海，还有利于联想集团以更大的财务灵活性，加大以AI为核心的未来科技创新，助力其实现业务的长期可持续增长。
