近日，《机警理财日报》发布近六个月 “固收 + 权益”、混合类、权益类三大含权理财产品业绩榜单。数据显示，在 “固收 + 权益” 公募产品领域，平安理财表现尤为突出，旗下 5 只产品跻身前十，其中 “灵活成长添利日开 180 天持有 5 号固收类 C” 以近 6 月 3.24% 的净值增长率位列第三，且其上榜产品普遍展现出回撤小、波动低的稳健特性。而杭银理财 “幸福 99 鸿益 (双债增强) 100 天持有期” 则以 7.26% 的净值增长率稳居榜首，其通过精准调整资产配置 ——2025 年一季度减仓债券、增持黄金 ETF，不仅规避了债市震荡风险，更抓住市场机遇实现资产规模环比激增 130 倍，成为榜单焦点。本文将围绕榜单动态、产品策略及市场展望展开深度解读，剖析含权理财市场的最新趋势与投资逻辑。
数据说明：
“固收+权益”统计范围为理财公司发行的投资周期在3—6月（含）的公募固收+权益产品，且近6月每个完整的自然月月末均为正收益；混合类统计范围为理财公司发行的1—3年（含）投资周期的公募混合类产品；权益类统计范围为理财公司发行的权益类公募产品。混合类产品的统计区间为近一年，“固收+权益”产品和权益类产品统计区间为近六月。三大类产品统计截止日期为2025年5月8日。榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。
在本期“固收+权益”公募产品榜单中，6家理财公司上榜前十，其中平安理财产品表现强势，5只产品进入榜单前十，其中“灵活成长添利日开180天持有5号固收类C”业绩表现最为亮眼，近6月净值增长率达到3.24%，排名第三位。此外，值得注意的是，平安理财上榜产品普遍回撤和波动较小，产品抗下跌能力较强。
收益水平方面，榜首产品杭银理财“幸福99鸿益(双债增强)100天持有期”遥遥领先，近6月净值增长率高达7.26%。究其原因，主要是管理人2025年一季度及时减仓债券，避免了债市震荡调整收益下跌的风险，同时增持黄金ETF抓住了上涨机会。
在产品2024年投资报告中，管理人就展望表示，经济弱复苏，货币政策有望持续宽松，债市流动性环境相对友好，叠加机构投资者普遍欠配，债券收益率易下难上，但目前债市收益率已来到较低水平，期限利差和信用利差均处于较低位，收益率下行受资金面的约束越发明显，后续继续大幅下行的可能性较小。
2025年一季度，管理人减仓债券转向现金资产，2025年一季度末穿透后持有66.33%的现金及银行存款、30.54%的拆放同业及债券买入返售、1.66%的公募基金和1.47%的债券，其中债券资产占比较2024年末下降了64.46个百分点。同时，产品也在一季度大幅减持债券基金、可转债ETF、红利ETF、上证50ETF，持有公募基金比例从2024年末的21.23%下降至2025年一季度末的1.66%。不过，管理人增持了黄金ETF，“华安易富黄金ETF”新进前十大持仓，成为第七大持仓资产。
在亮眼的业绩加持下，产品资产规模也大幅上涨。截至2025年一季度末，产品资产净值达到5.99亿元，而2024年末资产规模仅仅454.69万元，环比增加了130倍。
展望2025年二季度，管理人表示，二季度债市仍处于“宽货币+弱经济”的支撑框架内，但短期需警惕政策预期差和供给冲击带来的调整风险。
