6月15日，国盛证券发布研报称2025 年将有18%的PC具备 AI 功能，这一比例在 2029年或可达到39%。Canalys 认为2028年AI PC出货量占比有望达70%，预计2024-2028年AI PC的复合增速为44%。
今年以来，在AI PC加速渗透下，PC市场向好的发展趋势明确，有望在未来一段时间内保持强劲的增长态势。龙头厂商联想集团作为AI PC的引领企业，将成为行业高速发展的深度受益者，正在实现业绩的持续增长。
AI PC增长迅猛
AI PC作为一个新的电子消费品类，在中国市场发布并大范围宣传集中于近两年，目前已成为刺激PC市场需求的新动能。PC市场近年持续增长，反映了行业在需求端的持续回暖。AI加速应用的时代，终端作为承载主体率先发展，推动AI PC、AI手机等创新产品的兴起，并成为吸引用户的AI生产力工具。
长江证券认为，AI手机、AI PC作为日常用户粘性较高、且现有计算能力处于第一梯队的智能终端有望乘AI快速发展之东风，迎来高速成长期，并有效提升产品ASP。国盛证券预计，手机的 AI 渗透率将从 2025E的3%增长到2029E的61%，智能手机作为人们连接数字世界的门户，具备AI功能后将推动更大的市场增长。Canalys 预测，2028年，AI手机的出货量占比将达54%，2023-2028年AI手机的复合增速为63%。
Canalys 将AI PC定义为带有NPU的PC，并以此为基础进行预测。据Canalys预测，2025年AI PC出货量将超1亿台，到2028年AI PC出货量有望达2.05亿台。从产品平均价格而言，集成NPU的PC有望享有10-15%的产品溢价。
AI PC以其低成本、安全性、离线使用大模型等优势，在商用市场率先发展。IDC认为，商用市场在PC行业的AI领域短期内具有最大的上升空间。IDC数据显示，2025年一季度（25Q1），搭载40TOPS及以上NPU（算力）的笔记本电脑出货量显著增长，达到24.1万台，占中国笔记本电脑市场出货量的5.3%。上季度份额为1.4%。 IDC数据显示，2025年第一季度，1000美金以上价格段占比达到68.1%。政策端，产品端和需求端共同驱动这一市场发展。
从政策端看，国家政府补贴显著降低消费者购机成本，进一步推动AI笔记本电脑在高端价格段渗透；从产品端看，厂商通过硬件升级，如50TOPS NPU，OLED屏幕，结合端侧大模型，智能交互等AI功能的深度整合，强化AI笔记本电脑的溢价能力；从需求端看，Z世代对智能化、个性化体验的追求加快了AI技术下沉，而企业数字化转型与政策换机周期将进一步推动AI笔记本电脑在中高端市场的扩张。
在AI PC渗透过程中，今年全年PC增长乐观，市场延续向好趋势。IDC认为，AI PC的大规模上市开始改变笔记本市场的格局，并且在轻薄本市场率先产生反馈。联想等厂商的轻薄本产品都因为AI功能的加持而在品牌和产品表现评价上出现提升。随着消费者对AI软件与生态的接受程度逐渐上升，预计AI关联因素将对笔记本市场产生更为深入的影响。
市场分析认为，AI与智能体是当下智能终端消费市场的关键因素，深刻影响着用户对品牌的评价与购买选择。只有通过全方位的投入，才能够提升品牌在AI智能终端时代的影响力，从而带来NPS与商业价值的提升，AI与智能体是市场认可的投资主线。IDC预计，2025年中国智能终端市场出货量将增长4%，其中AI PC、AI平板和AI手机总计出货量同比增长20%。多家机构市场研究显示，联想等厂商加快AI PC、AI手机等产品出新，推动技术不断进化。
AI PC领跑行业，联想集团蓄力业绩增长
伴随着AI PC逐步占据市场，能够提供创新、差异化AI加速体验的厂商将更拥有优势，并在AI PC浪潮中脱颖而出。
联想集团作为全面布局AI PC的厂商，已构筑了市场竞争力。消费电子市场回暖向好势头下，联想集团作为全球领先的智能设备厂商，持续引领行业增长，特别是在PC领域，稳坐全球个人电脑市场第一，与第二位之间的差距拉大到了5个百分点，且保持行业领先的盈利能力。智能手机业务继续盈利性增长，在保持拉美和北美市场传统优势的基础上，向欧洲-中东-非洲以及亚太市场大力拓展，在中国以外市场的排名上升至第五位。
联想集团正在构建跨设备、跨生态的超级智能体，设备形态的创新也是层出不穷，卷轴屏、折叠屏、透明屏、2D/3D 融合屏、太阳能供电 PC，在 CES、MWC 上亮相。联想集团的AI PC优势还在于其通过有效的合作，丰富和完善了AI PC生态。
基于联想集团在AI PC方面的优势，以及其积极主导行业合作，国内外知名投行券商近期密集发布联想集团看多研报，普遍看好其在AI PC与AI服务器领域的增长潜力，维持 “买入” 或 “增持” 评级。
摩根士丹利、中金公司等多家机构认为，联想集团凭借前瞻性布局，已经迈入战略收获阶段，看好其未来增长。开源证券预计联想集团2026财年三大业务线均有望实现双位数增长，产能调整有效弱化关税影响，结合下半年AI PC加速渗透在即，因此上调联想集团收入预测，维持“买入”评级。
在AI终端创新引领下，消费电子行业呈现良好的增长势头，为智能设备厂商的业绩新增长提供了重要提供支撑。稳居全球PC市场第一名的联想集团，抢先布局AI PC并成为行业引领者，有望在AI PC市场竞争中拔得头筹，其经营业绩也将实现健康可持续的增长。
