继成功举办首届大赛后，第二届“航融杯”私募大赛再次来袭。大赛于2024年6月1日正式开启，将持续至2025年5月31日，为期一年。本活动由中航证券主办，中航信托与中航期货联合主办，排排网承办，旨在持续加强与私募机构的业务合作，助力行业健康成长，同时打造中航证券财富品牌。
作为中航证券倾力打造的私募品牌活动，本届大赛自启动报名以来，在行业内引起了广泛关注，并获得了良好的反响，已吸引超过800家私募管理人报名参赛。
此次大赛覆盖市场主流投资策略，并采取分组形式进行。根据产品投资策略的不同，大赛主要分为五个组别：主观多头、股票量化、相对价值、CTA和复合策略。同时，根据管理人公司规模不同，设立了“战略伙伴组”和“成长伙伴组”。奖项设置还将依据参赛产品开户落地情况划分为两类：中航组和同业组。
为了营造良好的参与氛围并激励表现优秀的私募，中航证券在本次大赛中设置了完善的评选体系和多个荣誉称号。其中包括季度-领航之星私募管理人、半年度-云端之星私募管理人、年度-天际之星私募管理人、两年期-航融之星私募管理人，以及专项奖：最佳合作私募管理人等荣誉奖项。大赛也为获奖管理人提供丰厚的奖励权益，包括资金支持、品宣支持、交易服务支持、投研支持及特色奖品等，以精准助力管理人稳健成长。
在历经三个月赛期后，日前已评比出第二赛季（2024年9月至11月）五个策略组获奖名单。在登榜的私募机构中，不仅有进化论、龙旗科技、量派投资等知百亿私募，还有许多小而美的新兴潜力私募管理人。
面对复杂多变的市场环境，这些优秀的私募管理人积极灵活应对，充分展现出卓越的投资智慧。在大赛主办方的邀请下，部分获奖管理人也分享了最新的投研观点，与投资者传递其独特的投资理念与策略。
接下来，让我们逐一揭晓斩获第二赛季荣誉称号的优秀私募管理人。
一、主观多头组
海南佳岳私募证券基金管理有限公司表示，随着通胀预期上升，市场可能迎来重构估值的过程。尽管企业的每股收益（EPS）变化不大，短期甚至可能下滑，但我们更倾向于关注早周期，或者有实际刺激的、基本面已经开始改善的公司。对于那些预期改善，但基本面尚未跟上的公司，我们将密切关注其实际表现，如是否积极出海或推出新品等。而对于纯粹依赖市场贝塔的公司，我们将选择推后投资时机。
当前经济下行筑底阶段，我们更看重未来那些具备较高价格弹性，并且在国家政策推动下能够受益的行业。因此，我们主动剔除白酒这一板块。过去白酒是价格弹性最大的行业之一，但在未来通胀的背景下，白酒并非本轮通胀的主要因子。相比之下，农产品、调味品、啤酒等行业的价格弹性较高，此外，服务、出行等相关行业也具有较强的潜力。
全球资产价格目前处于高估状态；而在中国市场，绝对估值和相对估值均低估明显。我们将采取审慎的策略，关注政策推动的行业，同时注重价格弹性较高的板块。
二、股票量化组
北京聚宽投资管理有限公司表示，聚宽始终秉持严控风险、追求稳健的投资逻辑，以数据驱动和科学决策为核心，致力于通过精细化的因子挖掘和动态策略优化，在复杂的市场环境中寻找持续的投资机会。我们的风控理念强调“低回撤、高夏普”，通过多层次风控模型，精准衡量市场风险，确保组合在不同市场环境下都能保持稳定运行。
回顾2024年，全球市场经历了货币政策调整、经济复苏与地缘风险的交织影响，A股市场结构性行情明显。展望2025年，我们认为中国经济转型、新兴产业的快速崛起以及政策扶持力度的加大，将成为市场的核心驱动力。同时，量化投资在不确定性较高的市场中，将更能体现其优势。
聚宽将继续在投资中坚持长期主义，用科学的投资方法与严格的风险控制，力争为客户创造持续的回报，同时通过不断优化策略与服务，为行业注入更多积极的力量。
深圳翰荣私募证券基金管理有限公司表示，2025年公司看好量化选股和市场中性策略。2024年受各种宏观因素和政策的影响，权益市场波动大幅放大，量化策略遇到较大挑战，尤其是市场中性策略在2月份和9月份均遭遇比较大的回撤，导致部分投资者对该策略的定位发生改变。随着股票市场监管政策以及经济刺激政策的陆续推出，我们对2025年的股票市场和量化策略的表现持乐观态度。自2024年9月底行情启动以来，市场交易活跃度以及股票之间的截面波动率均维持在比较高的水平，有利于基于统计规律发现市场错误定价机会的量化策略获取稳定的超额收益。量化选股策略不拘于对标基准指数，策略有更高的自由度发挥出特点，在市场上涨的时候有更强的爆发力，适合看好后市以及风险偏好较高的投资者。对追求绝对收益的低风偏投资者而言，在有利的超额收益获取以及对冲成本降低的环境下，市场中性策略是适宜的配置选择。
三、相对价值组
杭州龙旗科技有限公司表示，2024年第4季度以来，在政策的刺激下，市场掉头往上：一方面，各大指数均修复了年内跌幅并创下新高；另一方面，市场情绪较高，交易非常活跃，多数交易日的交易量都在1.5万亿以上。对于量化投资基金来说，相对活跃的市场也提供了较好的超额环境，因此量化行业整体的超额业绩也非常亮眼，许多类型的产品净值已经都创下历史新高。展望后市，在成交量依旧维持相对高位的情况下，即使市场保持目前的持续震荡态势，量化各指增产品线及中性产品都可能取得不错的收益预期，投资者可以依据自身的风险收益偏好或者对大小盘行情的判断，选择适合自己的配置思路。
厦门市乾行资产管理有限公司表示，宏观上我们依然认为一轮经济刺激需要时间传导，反馈到经济数据上没有那么快，因此未来一段时间我们依然会选择全球共振的产业，比如AI+，国内大模型豆包的出圈以及字节2025年的高资本开支会刺激国内其他大厂大规模投入AI从而带动国产算力的景气度，再就是看好供给受限需求还不错的化工股以及新入医保的创新药和新消费的机会。
四、CTA组
上海小黑妞资产管理有限公司表示，小黑妞期货及衍生品量化策略部分，利用衍生品工具的特点和优势，开发了波动率均衡策略。在9月末市场波动率快速上行，多波动部分产生收益，在10月后波动率下行过程中，空波动率策略贡献收益。策略通过在波动率维度表现出的特性，来构建负相关性的组合，通过资产分散方式控制波动的同时获取更多维度的收益。
期货及衍生品主观CTA策略部分，策略是基于供需关系和市场博弈的逻辑出发，形成套利对冲及趋势交易策略。基金经理通过公司在衍生品领域非常深厚的研究资源，结合自身对品种深入研究，在严格执行基金产品风控设定条件下，把握市场机会。
海南半鞅私募基金管理合伙企业(有限合伙)表示，2024年的宏观环境比较动荡，市场环境受到宏观因素强力驱动，呈现单边上涨的趋势。因此半鞅CTA产品底层的趋势追踪策略在2024年初表现优异。新的一年里宏观因素对商品市场的影响仍不容小觑，目前整体大宗商品估值仍在较低位置，但只要市场有波动，就有盈利的可能。在充满不确定性的环境中，CTA的配置价值尤为凸显。半鞅的CTA产品为复合策略，底层拥有近100种子策略，平均持仓周期一天半，与市场上的CTA产品具有低相关性，在投资者的组合配置里达到很好的保护与对冲效果。在未来，半鞅也将充分运用在机器学习上的多年积累，持续探索机器学习模型在CTA策略上更多的运用。
五、复合策略
因诺(上海)资产管理有限公司表示，2025年，量化投资在A股市场将继续快速发展，得益于技术进步、市场环境优化和政策支持。
技术驱动升级：人工智能和大数据技术的深化应用，使量化模型更精准捕捉市场非线性特征；高频交易技术的成熟，将提高交易效率和收益率。此外，云计算降低技术门槛，使更多中小投资者参与量化交易成为可能。
市场环境优化：随着A股国际化进程加快和市场制度完善，波动性与流动性提升，为量化策略提供更多套利机会。同时，行业数据标准化改善，有助于策略开发效率提升。
政策支持与竞争加剧：政策鼓励金融科技发展，为量化投资提供更多试验空间。然而，行业竞争加剧将促使管理人持续创新，低维因子的超额收益可能进一步压缩，行业将向高维度、多策略融合方向发展。
总体来看，2025年的A股市场为量化投资提供了更广阔的舞台，但也要求管理人具备更高的技术实力与风险管理能力。
北京兴途私募基金管理有限公司表示，可转债2025年的投资机会优于2024年。债底支撑的角度，无风险收益率快速下行背景下，可转债的到期收益率仍与过去三年中枢持平，并且部分可转债考虑信用风险后的信用利差有一定安全边际。从股性角度看，股市延续震荡上行和结构行情概率大，股性可转债目前溢价率较低，基于正股题材和正股价值的可转债策略弹性并不弱。总体看，可转债“向下有支撑、向上有弹性”的特点当下更加鲜明，并会较为稀缺的集中于部分转债个券之上。
深度合作，共同发展
中航证券于2023年初推出“七星翎雲”财富管理品牌，并依托该品牌与私募伙伴深度合作，为广大私募机构提供专业化、综合性金融服务。
“航融杯”私募大赛是中航证券构建私募服务生态的重要组成部分。通过这一赛事，中航证券将与更多私募机构建立更为紧密、深入的合作，并持续为私募机构包括产品代销、种子基金、投研支持、算法交易以及系统支持在内的全方位、多元化服务，以实现彼此共同发展。（各奖项具体权益介绍，可至大赛官网查看。）
鹰击长空，鲲鹏展翅！目前，大赛正在火热报名中，如果您也希望与行业优秀私募同台交流，并赢得优质权益扶持，那么“航融杯”将是您的不二选择，欢迎踊跃加入！让我们携手共进，共同探索广阔投资蓝海。
报名地址：
https://match.smppw.com/competition/apply?match_code=zhzq2&tab=apply
