2025年的中国医美市场正经历着前所未有的震荡。曾经被视为"轻奢医疗"的童颜针赛道，如今充斥着刺刀见红的降价潮：新氧推出2999元/支的童颜水光项目，圣博玛艾维岚首支价格腰斩至5980元，又推出3980元小规格"上瘾红"...这场始于终端的价格绞杀战，正在向上游传导。
据Frost&Sullivan数据显示，2024年中国医美再生材料市场规模达128亿元，但同比增速已从2022年的92%骤降至18%。在10款获批童颜针、4款少女针的混战格局中，行业平均毛利率从85%跌破50%，部分中小机构陷入"卖一支亏一支"的恶性循环。
纵观全球医美发展史，价格战从来都是行业洗牌的催化剂。韩国医美市场在2015-2018年经历类似阵痛后，最终形成以Hugel、LG为首的双寡头格局；美国Thermage射频紧肤项目在2012年价格战后，头部企业凭借技术迭代实现集中度提升。同时，参考国内外家电、手机与新能源汽车等行业价格战的结局，可发现一个共性规律：单纯依赖“低价”而无综合效率支撑的企业终将被淘汰，而价格战中推动“供应链效率提升、技术创新、服务升级”等系统性举措来增加护城河深度的企业终将赢得长期市场。中国医美行业也必将遵循这一逻辑。
因此，再度回看当前中国童颜针市场的价格战时，实质正是行业从野蛮生长向价值回归的必经之路。短期阵痛不可避免，但长期来看或将带来积极变化。
一、短期：价格战是“生存危机”与“净化市场”的双刃剑
1、消极面：引发“劣币驱逐良币”风险，损害消费者权益。部分企业为压缩成本铤而走险，如使用劣质耗材（某机构玻尿酸团购价1560元，低于正规进货价）、缩短服务流程（超光子项目从40分钟压缩至15分钟）、降低医生培训标准。2025年暑期即出现大学生因低价激光项目导致皮肤脱皮、眼周长细纹的案例，这种“低价低质”的恶性循环不仅损害行业口碑，更威胁消费者健康。此外，价格战还导致头部企业利润承压，爱美客、华东医药等企业2025年国内医美业务营收同比下滑，可能影响其研发投入，延缓行业技术创新。公告显示，2025年H1，行业头部企业普遍出现营收、净利润双双同比下滑，三家领先的头部企业市值已较各自巅峰时期累计蒸发超2850亿元，仅有中国的四环医药和瑞士的Galderma仍保持着快速放量增长。
2、积极面：倒逼合规化，挤出行业泡沫。以合作推出2999元/支童颜针的医美平台新氧与西宏生物为例，西宏生物母公司东方妍美深陷财务困境，IPO招股书失效、累计亏损超1.3亿元与银行借款违约等问题缠身，其低价策略被业内质疑为“饮鸩止渴”的短期行为。同时，此前医美行业存在“产品溢价超90%”“渠道加价3-5倍”“水货假货泛滥”等乱象，而价格战迫使上游企业降低出厂价、渠道减少中间环节。同时，低价竞争也加速了中小机构的淘汰，2025年中小机构淘汰率超35%。那些依赖“虚假宣传、超范围经营”的机构因无法承受成本压力将退出市场，客观上推动行业向“合规化”转型。
二、长期：价格战将推动行业进入“价值共生”新阶段
参考家电、手机、新能源汽车等行业的价格战历程，医美行业的价格战最终将从“单纯低价竞争”转向“性价比+服务+技术”的综合竞争，并最终形成三大趋势。
1、行业集中度提升，头部企业主导规则：家电行业曾在2000-2010年经历“价格混战”，最终美的、格力等头部企业通过“规模效应+技术创新”胜出，市场份额排名前五的企业所占的市场份额总和从30%提升至70%；医美行业也将遵循这一逻辑——具备“成本控制能力（如四环医药的全球化供应链）、技术壁垒（如独家产品）、服务体系（如医生培训）、渠道优势（四环医药已覆盖全国超7000家终端医美机构，形成“全市场渗透”模式）”的头部企业，将在价格战后占据更大市场份额，而中小企业要么被整合，要么聚焦细分市场；
2、价格回归理性，利润从“产品溢价”转向“服务溢价”：手机行业早期通过“硬件低价”吸引用户，后期转向“软件服务+生态增值”（如苹果的AppStore）；医美行业未来也将如此——随着产品价格透明化，企业的利润增长点将从“卖针剂”转向“医美综合服务”。以四环医药为例，四环医药是目前国内唯一同时拥有NMPA认证的童颜针（伊妍仕）和少女针（乐提葆）的企业。这种组合看似简单，实则暗藏战略深意：首先可实现消费场景的互补：童颜针侧重真皮层填充，少女针针对皮下脂肪层塑形，形成"浅层焕肤+深层塑形"的全层抗衰解决方案；其次，能精准分层客群：童颜针的高性价比吸引价格敏感型客户，少女针的高端定位维持品牌溢价，避免陷入单一价格带混战；最后，能形成医生黏性：两种产品的注射技法差异形成技术壁垒，培养医生使用习惯后产生强粘性。
3、技术创新成为核心竞争力，避免同质化内卷：新能源汽车行业的价格战并未导致技术停滞，反而推动电池能量密度、自动驾驶技术快速迭代；医美行业亦是如此——价格战倒逼企业跳出“低价竞争”，转向技术创新，例如华熙生物通过“北京研发—济南中试—天津放大”的全流程体系，实现了从菌种改造到规模化生产的整合，反映除公司向再生材料领域的战略转型。四环医药与韩国CellontechCo.,Ltd.的深度合作，反映了公司在再生医学和生物材料领域的深度布局，同样为后续拓展羟基磷灰石等医美材料奠定了基础。
三、未来已来：四环医药的全球战略闭环与行业期待
以四环医药为例，面对价格战，四环医药展现出超越同行的全球战略视野。在国际赛道布局上，收购美国Genesis Biosystems、代理瑞士Suisselle与韩国Hugel“乐提葆”肉毒素等动作，同时储备羟基磷灰石、琼脂糖等新型材料管线，未来可根据市场需求快速推出新品，始终保持“产品迭代领先于价格战节奏”。同时，实现数字化升级，搭建AI皮肤诊断系统，实现"千人千面"的个性化治疗方案。依托深圳易美的光电技术，推出“SMART皮肤管理方案”。今天，四环医药早已在医美领域构建起“全球研发+本土转化+海外输出”的生态闭环。
对医美行业而言，当前的价格战并非“行业衰退的信号”，而是“行业成熟的必经阶段”。这场价格战终将过去，但留给行业的思考远未结束。当技术红利消退，真正的核心竞争力终将回归医美本质——安全有效的产品、专业规范的服务、技术创新的突破、透明合理的定价。四环医药的突围之路，或许正是中国医美产业转型升级的缩影：唯有穿越价格战的硝烟，才能看见价值医美的曙光。
